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　　【开云官方登录入口 市场分析】数据显示，2025年，创新药领域的BD交易呈现出爆发式增长态势，从年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元。根据梳理，在2025年的BD交易中，ADC(抗体药物偶联物)和GLP-1(胰高血糖素样肽-1)成为交易市场的焦点。
 

　　据悉，ADC 技术通过将细胞毒性药物与单克隆抗体通过化学连接子共价结合，能够精准地将药物递送至靶细胞，从而高效地杀死癌细胞。自 2000 年辉瑞的 Mylotarg 成为头个获批的 ADC 药物以来，ADC 技术不断革新。特别是在 2019 年，第一三共与阿斯利康达成的 Enhertu 交易，以 69 亿美元的高价震惊业界，推动 ADC 市场在当年达到高峰。到 2024 年，全球已有 12 款 ADC 药物获 FDA 批准用于多种癌症治疗，53 款 ADC 药物处于 II 期和 III 期临床研究阶段。​
 

　　在 2025 年的 BD 交易中，ADC 领域交易活跃。如1 月 2 日，信达生物授予罗氏 IBI3009(一款靶向 Delta 样配体 3(DLL3)的新一代 ADC 候选产品)全球开发、生产和商业化的独家权益，信达生物可获得 8000 万美元首付款及最高达 10 亿美元的里程碑付款。
 

　　1月8日，映恩生物宣布授予Avenzo Therapeutics DB-1418/AVZO-1418在全球范围内(大中华区除外)开发、制造和商业化的独家权利，映恩生物将获得5000万美元首付款，并有资格获得高达11.5亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款……
 

　　业内表示，随着 ADC 赛道竞争日益激烈，企业纷纷通过开发新靶点、优化连接子技术和改进工程方法来实现差异化竞争。有数据显示，2024 年全年至少有 14 款 ADC 药物达成海外交易，近一半药物的交易总金额超过 10 亿美元。
 

　　GLP-1 类药物当初作为治疗 2 型糖尿病的药物受到关注，因其能够有效降低血糖水平，同时还具有减轻体重等额外益处，近年来市场需求持续攀升，迅速成为 BD 交易的热门赛道。GLP-1 药物通过刺激胰岛素分泌、抑制胰高血糖素分泌、延缓胃排空以及作用于中枢神经系统减少食欲等多种机制，发挥降糖和减重的功效。以诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的度拉糖肽为代表的 GLP-1 受体激动剂，在市场上取得了巨大成功，不仅显著改善了糖尿病患者的血糖控制，还为肥胖症治疗带来了新希望，引发了市场对 GLP-1 类药物的高度关注和研发热情。​
 

　　2025年，在创新药BD交易中，GLP-1赛道热度继续高涨。如在 2025 年初，先为达生物与英国生物药企 Verdiva Bio 达成授权交易，涉及一个 GLP-1 产品组合，交易首付款近 7000 万美元，最高潜在里程碑付款达 24 亿美元，外加产品商业化后的分层销售额提成。这一重磅交易彰显了市场对 GLP-1 赛道的持续看好。除了治疗糖尿病和肥胖症，GLP-1 类药物在非酒精性脂肪性肝炎(NASH)、心血管疾病等领域的潜在治疗作用也正在被积极探索，进一步拓展了该领域的市场前景。众多药企纷纷布局 GLP-1 赛道，包括口服小分子 GLP-1 药物等新型剂型的研发成为竞争焦点。​
 

　　分析指出，2025 年 ADC 和 GLP-1 在 BD 交易市场的火热并非偶然。一方面，癌症和糖尿病、肥胖症等慢性疾病的高发病率和高未满足临床需求，为这两类药物提供了广阔的市场空间。另一方面，技术的不断进步使得药物研发的成功率和疗效得到提升，增强了药企对相关项目的投资信心。从交易趋势来看，不仅大型药企通过 BD 交易扩充自身产品线，小型生物技术公司也凭借创新技术和产品在交易市场中崭露头角，与大型药企达成合作，实现优势互补。这种合作模式加速了创新药物从研发到临床应用的进程，推动了整个行业的发展。​
 

　　展望未来，ADC 和 GLP-1 领域有望持续推动 BD 交易市场。随着研发的深入，更多创新产品将不断涌现，为患者带来更多治疗选择，也为投资者创造更多价值。同时，随着市场竞争的加剧，如何在创新和商业化之间找到平衡，将成为企业在这两个热门领域取得长期成功的关键。
 

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