该医药股登陆港股大跌25.9%，一举跌破发行价！_医药股,破发-开云官方登录入口

该医药股登陆港股大跌25.9%，一举跌破发行价！

2025年05月28日 10:51:57来源：开云官方登录入口点击量：2514

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　　【开云官方登录入口医药股市】5 月 27 日，派格生物医药正式在港交所挂牌上市，然而其上市当日的表现却不尽如人意，股价大幅低开，盘中一度暴挫逾 28%，截至当日收盘，跌幅达 25.9%，以 11.56 港元 / 股报收，总市值约 44.62 亿港元，一举跌破发行价。

　　资料显示，派格生物医药是一家专注于自主研发慢性病创新疗法(主要为肽和小分子药)的生物技术公司，重点关注代谢紊乱领域。公司已开发一款核心产品及其他五款候选产品，覆盖 2 型糖尿病、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎等常见慢病及代谢疾病适应症。其中，核心产品 PB - 119 为主要用于 2 型糖尿病及肥胖症一线治疗的自主开发、接近商业化阶段的长效胰高血糖素样肽 1(GLP - 1)受体激动剂，其在中国用于治疗 2 型糖尿病的新药上市申请于 2023 年 9 月获国家药监局受理，这是其即将进行商业化的重要里程碑。

　　虽然公司的核心产品及主要产品拥有不错的商业前景，但从招股书披露的信息来看，仍存在一些因素或许可以解释其上市当日股价的大跌。

　　一方面，公司目前尚无商业化产品上市，也就意味着没有从产品销售中获得任何收入，这使得公司处于亏损状态。招股书显示，2023 年、2024 年，派格生物医药的其他净收入分别为 1463.5 万元(人民币，下同)、700.7 万元；年内亏损分别为 2.79 亿元、2.83 亿元。

　　另一方面，从公司产品所处的赛道来看，正面临着激烈的市场竞争。以其核心产品 PB - 119 所在的 2 型糖尿病治疗赛道为例，不仅有众多国内药企布局，国际制药头部也纷纷在此领域发力。如丹麦诺和诺德公司开发的 GLP - 1 受体激动剂诺和盈(司美格鲁肽)在派格生物医药的招股书中被提及频率高达 33 次，该产品已获得国家药监局的上市批准用于治疗肥胖症患者或超重患者。派格生物医药也在招股书中指出，公司的许多候选药物将面临来自与公司的靶点相同的由主要国际及国内制药公司开发的生物药物的竞争。

　　此外，在资金状况方面，截至 2024 年末，派格生物医药的现金及现金等价物仅为 2839.2 万元。尽管此次 IPO 募集了一定资金，但对于需要持续投入大量资金用于研发和商业化的生物制药公司而言，资金压力依然较大。此前，派格生物医药已完成了九轮头次公开发售前投资，所筹集的总金额约为 5030 万美元及 10.5 亿元，截至最后实际可行日期，已动用头次公开发售前投资所得款项的 93.77%。

　　业内认为，此次在港上市对于派格生物医药来说，本是一个重要的发展节点，有助于缓解公司的资金压力，推动产品的研发及商业化进程。然而上市当日股价的大跌，也给公司敲响了警钟。在未来，派格生物医药需要加快核心产品的商业化步伐，用实际的销售业绩来证明自身的盈利能力；同时，持续优化研发管线，提升产品的竞争力，以应对激烈的市场竞争。对于投资者而言，派格生物医药的上市当日表现也提醒了大家，在投资生物制药类企业时，需要更加全面、谨慎地评估企业的研发实力、产品前景、财务状况以及市场竞争格局等多方面因素。

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