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　　【开云官方登录入口 医药股市】港股IPO市场自2024年下半年以来不断回暖，2025年以来，药企赴港上市的热潮持续升温，据悉，下半年医药行业继续迎来港股IPO的密集动作。如10月20日，海西新药正式登陆港股市场，本次募资总额达到约9.94亿港元。
 

　　不过，与多数赴港上市、尚未盈利的生物科技公司不同，海西新药已建立起可持续的盈利模式。数据显示，2022年至2024年，公司营收从2.12亿元稳步增长至4.67亿元，净利润从6898万元增长至1.36亿元。今年前五个月，公司继续保持增长态势，实现营收2.49亿元，净利润9021万元。
 

　　据悉，经过多年的发展，海西新药已建立起“仿制药支撑现金流、创新药布局未来”的双轨发展模式。在仿制药领域，公司已拥有15款获批上市的产品，涵盖消化系统、心血管系统、内分泌系统、神经系统等多个治疗领域。在创新药布局方面，海西新药已建立起拥有四款在研创新药的产品管线，涵盖癌症、眼科及呼吸系统疾病。其中针对骨肉瘤突破性疗法的C019199预计2025年在中国启动针对骨肉瘤及乳腺癌的III期临床试验。
 

　　在招股书中，海西新药方面表示，将继续通过销售仿制药以支持创新药的研发。其将主要实施以下经营发展策略：一，继续加大研发投入，以推进产品开发并丰富产品组合及管线；二，将持续提升商业化能力并进一步扩大市场；三，提升研发能力并寻求合作机会；四，进行GMP合规检查，扩大产能并进一步加强质量控制；五，持续招聘、培养及挽留人才。
 

　　根据梳理，除了海西新药外，今年9月以来，至少还有9家A股药企宣布赴港IPO进展。如2025年9月30日一天，四家A股药企密集披露赴港IPO进展。其中，贝达药业和华恒生物向港交所主板提交了上市申请书。新诺威和科兴制药则是公告董事会审议通过，筹划发行H股并在港交所主板上市。9月29日，也有两家A股药企宣布赴港IPO进展，其中百利天恒发布公告，公司于当日重新向港交所递交上市申请，这已经是百利天恒自2024年筹划香港上市以来的第三次递表。长春高新则是头次递交了发行H股股票并在主板上市的申请，且于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。此外，博瑞医药、欧林生物、迈威生物也均发布了赴港IPO的消息。
 

　　分析指出，药企扎堆赴港的背后，是政策红利、资本回流与产业升级的深度耦合。据悉，港股18A规则允许未盈利生物科技企业上市，这一些尚处研发阶段的创新药企提供了早期资本化通道。对于海西新药等一些已实现盈利的企业，港股则可提供更广阔的国际融资渠道与多元估值参照，助力企业对接全球资本。
 

　　港股作为国际化融资平台，既能为未盈利企业提供研发资金，也能助力药企拓展 “外循环”，实现全球化布局。如长春高新赴港IPO募资主要用于四大方向：推进创新管线的临床试验与开发、开展全球合作及组建海外临床商业化团队、强化销售营销能力，以及补充营运资金。百利天恒赴港IPO募资核心聚焦三大方向：推进境外候选生物药物的研发、搭建全球供应链体系、补充境外业务营运资金。业内表示，随着更多药企进入上市通道，港股正逐步巩固 “全球生物医药创新资本引擎” 的地位，而这场 IPO 热潮，或许只是中国医药产业国际化升级的序幕。
 

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