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新政助力医药行业回暖，创新药企成IPO焦点

2025年07月03日 11:37:31来源：开云官方登录入口点击量：43194

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　　【开云官方登录入口市场分析】近期，中国证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》(以下简称《科创板意见》)，为医药行业带来了新的发展机遇。该意见在持续推进 “科创板八条” 落地的基础上，以设置专门层次为重要举措，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大了其适用范围。业内普遍认为，这一 IPO 开闸信号预示着医药行业有望进一步回暖。

　　《科创板意见》的出台意义重大，不仅打通了支持优异科技型企业发展的堵点难点，为未盈利的科技型企业提供了更广阔的融资渠道，同时也进一步加强了对投资者合法权益的保护。对于医药行业而言，尤其是创新药企业，这无疑是一大利好。因为许多创新药企业在研发阶段投入巨大，往往处于未盈利状态，此前的上市限制让它们面临着较大的融资压力，而此次政策的调整将为它们解决融资难题提供有力支持。

　　有数据显示，今年上半年国内市场医疗大健康领域共有18家公司顺利上市，募集金额超180.3亿元。从上市板块看，港股成为上市主要阵地。有10家药企在港股上市，有4家登陆上交所，有3家在纳斯达克上市，有1家登陆深交所。

　　从公司类型看，创新药领域有6家，包括亚盛医药、维昇药业、映恩生物、恒瑞医药、派格生物、药捷安康，是今年上市的医疗健康领域的公司中较多的。

　　业内表示，创新药是受市场关注的领域之一。如在今年5月23日顺利登陆港交所的恒瑞医药，共募集资金约98.9亿港元，成为今年以来国内规模大的医药IPO项目。据悉，恒瑞医药在港股上市当日，开盘即大涨近30%，盘中最高涨幅超37%，收盘上涨25.2%。

　　对于98.9亿港元的资金，恒瑞医药表示，计划约75%用于研发计划，约15%用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，及扩大或升级现有生产和研发设施，约10%用作营运资金及其他一般企业用途。

　　再如4月15日登陆港交所的映恩生物，市场消息称，映恩生物此次IPO创下港股18A生物科技板块多项纪录：估值跃升三倍，成为港股18A板块中估值增幅大的项目；国际配售获13.52倍超额认购，为2022年以来18A生物科技高认购倍数。

　　资料显示，映恩生物聚焦于癌症和自身免疫性疾病等疾病领域的ADC创新药研发，目前尚未有产品上市，主要收入来自对外许可及合作协议。虽然年轻，映恩生物却是ADC领域重要企业之一，吸引了15家基石投资者，包括BioNTech、富国基金、易方达等。据悉，迄今为止，映恩生物已与BioNTech、百济神州、 Adcendo、GSK(葛兰素史克)等企业签订了多项对外许可及合作交易，交易总价值逾60亿美元。

　　随着科创板新政的逐步落地，相信会有更多的创新药企业受益，获得更好的发展机遇，医药行业也将迎来进一步的回暖与发展，为我国医疗健康事业的进步注入强大动力。

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