正式登陆港股！反向Newco药企对垒“东北药茅”，将搅局国内百亿市场

2025年03月25日 11:18:52来源：开云官方登录入口点击量：36054

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　　【开云官方登录入口医药股市】在港交所的资本市场舞台上，维昇药业以 “反向 NewCo” 的身份闯入大众视野，为中国 Biotech 领域增添了一抹别样的色彩。

　　3月21日，维昇药业在港交所主板挂牌上市，成为港股头家专注于生长发育及内分泌领域的上市公司。据悉，维昇药业此次IPO发售价为68.80港元/股，基础融资规模为1亿美元。

　　作为一家专注于内分泌领域，处于研发后期且产品接近商业化的创新药公司，维昇药业此次上市将募资约6.72亿港元，计划用于旗下核心产品隆培生长激素的商业化上市以及两款在研内分泌药物的临床试验等。

　　据悉，维昇药业，是美国上市创新药企Ascendis Pharma 与投资机构维梧资本(Vivo capital)合作反向“出海”中国的企业。成立之初，维昇药业就从控股股东Ascendis Pharma手中拿到了三款内分泌候选药物管线——隆培促生长素(lonapegsomatropin)、那韦培肽(navepegritide)及帕罗培特立帕肽(palopegteriparatide)的中国(含港澳台)市场独家权益。

　　其中，隆培促生长素，是一款同时获得美国及欧盟批准用于治疗儿童生长激素缺乏症(PGHD)的每周一次的长效生长激素(LAGH)。目前，隆培促生长素已经完成中国3期关键性试验，国内上市申请已获受理，预计将于2025年内获批。有报告预测，2026年隆培促生长素销售额或将达到15亿美元(约108.78亿元人民币)。

　　帕罗培特立帕肽、那韦培肽两款产品，分别用于治疗甲状旁腺功能减退症、软骨发育不全。在中国，帕罗培特立帕肽拟用于成人甲状旁腺功能减退症(HP)的激素替代治疗，目前已完成国内三期关键临床试验双盲期，有望成为一款用于HP的激素替代治疗药物；那韦培肽则是我国一款正在进行临床开发的可针对软骨发育不全病因治疗的药物。

　　数据显示，中国人生长激素市场规模巨大，2018年到2023年，这一市场规模由40亿元迅速增至116亿元，年复合增长率为23.9%，预计到2030年将持续增至人民币286亿元。

　　当前，在生长激素赛道，国内有长春高新旗下金赛药业、安科生物、特宝生物、上海联合赛尔生物，以及诺和诺德等国内外药企。不过，维昇药业依然对生长激素市场的未来发展抱有很高期待。

　　维昇药业在招股书中提到，中国的PGHD治疗率预计将由2023年的5.3%增至2030年的10.7%。另外，中国人生长激素市场的特点是费用主要由患者自付，销量主要来自私立医院及诊所，致使人生长激素产品价格不易受到各种降价措施的影响。

　　维昇药业通过反向NewCo落地中国，从核心产品临床数据交付满意答卷，到上市许可申请成功受理，再至企业港股上市在即，前路已行稳。如今即将进入商业化阶段，维昇药业的重心逐渐开始向商业化团队打造、产品生产供应等环节转移，同时提出未来将通过战略性授权引入、合作等方式，进一步扩展产品管线，加大内分泌疗法的布局。

　　业内表示，在国产替代成为行业潮流的当下，维昇药业的反向 NewCo 模式为中国创新药出海提供了宝贵的经验借鉴。

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